Qué es

Bewater Fund es un Fondo de Capital Riesgo que permite invertir y desinvertir en participaciones y activos ilíquidos de empresas no cotizadas en España y otros países de la OCDE. El Fondo tiene la particularidad de que está dividido en tantos compartimentos o clases de participaciones como empresas en las que invierte. De manera que un inversor puede invertir en 1, 2 o todas las empresas del fondo.

¿Qué problema soluciona?

Bewater Fund trata de solucionar la falta de liquidez de las participaciones en empresas no cotizadas en España, y el coste excesivamente alto para obtener liquidez (estimamos 400,000€ para salir al MAB por ejemplo). En muchas empresas hay socios interesados en vender participaciones, e inversores interesados en comprarlas, pero las restricciones a la libre transmisión de participaciones en sociedades mercantiles y la falta de información pública de estas genera que existan pocas transacciones sobre las participaciones de estas empresas.

Cómo lo solucionamos

Creando un Fondo de Capital Riesgo que deslinda derechos económicos y políticos de manera que los derechos económicos sean libremente transmisibles. El Fondo va a comprar las acciones de un inversor que desea vender y para ello constituirá una nueva clase participaciones dentro del fondo. Cada clase del fondo representa a una sola empresa. El Fondo va a retener los derechos políticos y va a vender las participaciones de la nueva clase del fondo, que contienen los derechos económicos de la empresa originalmente vendida, a un inversor. A partir de aquí, el nuevo inversor profesional puede hacer líquidas sus participaciones del fondo en cualquier momento sin tener que pedir permiso a nadie y sin preocuparse por pactos de accionistas o renuncias del derecho de suscripción preferente.

Ventajas para el inversor

  • Acceso a invertir en startups de alto potencial identificadas por los gestores del fondo .
  • Mayor liquidez de su inversión que en el caso de la inversión directa en participaciones de la empresa, ya que las participaciones del Fondo de Capital Riesgo son libremente transmisibles a otros inversores.
  • Mayor transparencia sobre las transacciones históricas: plena visibilidad de todas las transacciones realizadas de participaciones de Bewater Fund.
  • Seguridad: Bewater Fund invierte sólo en empresas en las que invierten inversores institucionales o inversores con estrictos criterios profesionales (estrictos criterios), y lleva un registro de la propiedad de las participaciones y de los activos o derechos económicos. Bewater Fund es un FCR en proceso de registro en la CNMV.
  • Acceso a información privada: las empresas en las que Bewater Fund invierte tienen que cumplir con requisitos de publicación de cuentas y hechos relevantes.
  • Ventajas fiscales: Si eres una empresa, puedes beneficiarte de la exención de plusvalías de las participaciones de Fondos de Capital Riesgo, incluso si tienes menos de un 5% del fondo o de la sociedad.
  • Sindicación con un lead investor: con carácter general, los derechos políticos de las participaciones en la empresa invertida están sindicados con un lead investor que representa y defiende los intereses del resto de inversores minoritarios.

Ventajas para las empresas invertidas

  1. Mayor visibilidad de empresa.
  2. Nueva fuente de financiación, dado que los inversores podrán acudir a nuevas ampliaciones de capital a través de Bewater Fund.
  3. Puesta en valor de la empresa: dado que las participaciones del Fondo de Capital Riesgo serán más líquidas que las participaciones directas en la empresa, las transacciones que vayan ocurriendo reflejarán con mayor precisión la evolución del valor de la empresa. Esta puesta en valor es interesante de cara a ofrecer planes de remuneración en participaciones a los empleados o para facilitar la capacidad de financiación a través de futuras ampliaciones de capital.
  4. Simplificación del accionariado. Bewater Fund permite dar salida a varios accionistas y reemplazarlos por uno solo. Sindicará sus derechos políticos con un inversor profesional (lead investor) simplificando la estructura de capital.
  5. Acceso a nuevos socios
  6. Menor coste para obtener liquidez frente a otras fórmulas como la cotización en un mercado oficial.
  7. Puesta en valor de activos ilíquidos. Planes de opciones sobre acciones o phantom shares, podrían encontrar liquidez en Bewater Fund.

Cómo invertir

Existen dos tipos de situaciones posibles de cara a la inversión: la oferta inicial y la inversión-desinversión en participaciones del fondo.

Oferta inicial. El proceso inicial de compra de las participaciones de una empresa por Bewater Fund y suscripción de las participaciones asociadas del fondo (que contienen los derechos económicos) por el inversor es muy sencillo:

  1. El propietario de las participaciones las ofrece a Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A., con un determinado precio mínimo y precio máximo. Para ello, ponte en contacto con nosotros.
  2. Se solicita a la empresa cuyas participaciones se quieren vender que firme un contrato de cesión de información a Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A. Puedes encontrar detalles sobre el contrato.
  3. Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A., prepara un informe en base a la información cedida por la empresa que es publicada en la web. Aquí tienes un ejemplo.
  4. Se recogen expresiones de interés sobre las futuras participaciones del Fondo que estarán asociadas a los derechos económicos de la empresa durante un plazo que podrá variar entre 3 y 90 días, en el cual se van recogiendo los intereses de precio y volumen por parte de inversores profesionales.
  5. Transcurrido este tiempo, si existe suficiente interés, se cierra la oferta inicial
  6. A continuación, el resto de socios actuales de esta empresa serán notificados y tendrán el plazo correspondiente (según estatutos, pacto de socios o ley) para ejercer su derecho de adquisición preferente.
  7. Pasado este plazo, o los socios actuales compran (ejercen su derecho de adquisición preferente), o Bewater Fund FCR adquiere las participaciones y vende a los inversores profesionales participaciones del fondo que contienen los derechos económicos asociados.
  8. Bewater Fund FCR pagará a los inversores la rentabilidad futura de las acciones en el mismo momento en el que se produzca: tanto dividendos como plusvalías (descontando las comisiones correspondientes).
  9. Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A., recibe una comisión de transacción del vendedor equivalente al 5% del valor transaccionado.

Inversión-desinversión en participaciones del fondo. Una vez se haya realizado esta primera venta, se podrán seguir comprando y vendiendo estas participaciones del fondo a través de Bewater Fund, de acuerdo con el siguiente procedimiento:

  1. Los tenedores de participaciones del Fondo podrán poner intereses de venta (precio y cantidad) a través de la web (poniéndose en contacto con nosotros, o aquellos usuarios que estén autorizados a través de la web) y los potenciales inversores podrán marcar sus intereses de compra (precio y cantidad).
  2. En caso de existir un interés común se procederá al cierre de la transacción.
  3. En caso de detectarse indicios de falsedad por parte de un inversor, se procederá a la expulsión del mismo del sistema de recogida de expresiones de interés.

Quiénes somos

La gestora del FCR es Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A. Como asesores de Möbius Corporate Venture Capital SGEIC S.A. figuran:

Unai Ansejo

Unai Ansejo (co-fundador y asesor de Bewater Fund)

Inversor Institucional con más de diez años de experiencia en la gestión de planes de pensiones y grandes patrimonios. Miembro de varios consejos asesores de fondos de capital riesgo (Cabiedes & Partners, QMC II (N+1)...). Inversor en Nvivo.
Licenciado en Ciencias Físicas y Doctor en Economía por la Universidad del País Vasco, Certified Financial Analyst (CFA) y Profesor del Máster interuniversitario en Banca y Finanzas Cuantitativas.
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François Derbaix

François Derbaix (co-Fundador y asesor de Bewater Fund)


Emprendedor en serie (Toprural, Rentalia, Soysuper) e inversor en más de 20 negocios en Internet (Kantox, Tiendeo, 11870.com, Percentil, …). Primer inversor privado seleccionado por el Fondo Europeo de Inversión (FEI) para coinvertir en España (Fondo Isabel la Católica). Asociado AIEI y mentor Seedrocket y Plug & Play Spain. Ingeniero de Gestión por la Universidad Católica de Lovaina (1997) y ex-consultor en The Boston Consulting Group en Bruselas y Paris (1997-1999).
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Ramón Blanco

Ramón Blanco (co-Fundador y asesor de Bewater Fund)

Ramón Blanco es graduado en CCEE y Derecho por ICADE (E3). Tiene un MBA por Harvard Business School y una beca Fulbright. Comenzó su carrera trabajando en marketing en Unilever, continuó en Banca de Inversión en Banco de Santander y en 1999 fundó selftrade.es, un broker online cuya matriz salió a bolsa en Francia. En el año 2002 Selftrade fue vendido a Boursorama Banque (perteneciente al grupo SG con una capitalización bursátil de 1.000 mill. €). En Boursorama Banque fue Deputy CEO (Francia), Presidente de Onvista Bank (Alemania), Vice Presidente de Selftrade Bank UK. En 2012 funda etece.com. Ramón ha sido además inversor en numerosas start ups (idealista.com, 11870.com, sindelantal.com), 15 veces internacional en rugby por España y es Profesor del Máster de Mercados Financieros de Garrigues.
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